A finales de año, coincidió con el período pico para que las empresas de comercio exterior liquiden divisas. A principios de diciembre, el RMB se depreció repentinamente y el tipo de cambio del RMB en el extranjero cayó por debajo de 7,28.
A principios de diciembre, el índice del dólar estadounidense seguía fluctuando a un nivel elevado y el tipo de cambio del RMB seguía bajo presión. El 2 de diciembre, el tipo de cambio nacional del RMB frente al dólar estadounidense cayó por debajo de la marca de 7,26, cayendo más de 100 puntos durante el día; El tipo de cambio del RMB en el extranjero frente al dólar estadounidense cayó significativamente en el corto plazo, cayendo más de 350 puntos básicos, y cayó por debajo de la marca de 7,28, el nivel más bajo desde julio. A las 11:30, el RMB nacional y extranjero frente al dólar estadounidense se cotizaba a 7,2652 y 7,2734 respectivamente. Las fluctuaciones del mercado mundial de divisas han aumentado significativamente recientemente. Tomando como ejemplo el índice del dólar estadounidense, la semana pasada la tormenta del dólar estadounidense arrasó el mercado cambiario. A principios de la semana pasada, afectado por factores geopolíticos que estimularon la aversión al riesgo del mercado, el índice del dólar estadounidense se situó por encima de la marca de 108, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2022. Posteriormente, el acta de la reunión de noviembre de la Reserva Federal afirmó que apoya la gradualidad. recortes de tipos de interés. Además, el índice de precios PCE de Estados Unidos se recuperó en octubre y las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés continuaron consolidándose. El índice del dólar estadounidense volvió a caer desde sus máximos, cayendo bruscamente durante tres días hábiles consecutivos, y una vez cayó a alrededor de la marca de 106.
1. El impacto de la elección de Trump Después de que Trump llegó al poder, su política arancelaria radical y su plan económico hicieron que el índice del dólar estadounidense subiera. La política del "Arancel 2.0" ha tensado las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos. El mercado espera que el comercio exterior de China esté bajo presión y la depreciación del RMB se ha convertido en un medio para protegerse contra la caída de las exportaciones. 2. La continuación de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos Desde 2018, las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos se han convertido en un factor importante que afecta el tipo de cambio del RMB. La política comercial de la administración Trump se ha reiniciado nuevamente y el tipo de cambio del RMB ha vuelto a ser el tema central de las consultas económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, lo que ha obligado al RMB a enfrentar una mayor presión. 3. Expectativas del mercado y salidas de capital Dado que el mercado generalmente espera que el RMB continúe depreciándose, la confianza de los inversores en los activos del RMB ha disminuido y los fondos han comenzado a fluir hacia activos más seguros en dólares estadounidenses, lo que ha aumentado aún más la presión sobre la depreciación. del renminbi. Especialmente en el contexto de una creciente incertidumbre económica mundial, los flujos de capital y el sentimiento del mercado interactúan entre sí, profundizando el riesgo de depreciación a corto plazo del RMB. El último informe de investigación del Departamento de Productos Básicos de Divisas de Investigación de Bancos Industriales cree que las monedas no estadounidenses pueden tener un respiro, y el repunte del yen, que también es una moneda de financiación, también influirá en el tipo de cambio del RMB. Se espera que el RMB aumente constantemente en diciembre. Esto está en línea con la ley estacional de fin de año y principios de año, pero considerando los cambios esperados en los tipos de cambio, la fuerza de la rígida liquidación de divisas antes del Festival de Primavera de este año puede ser más débil que la misma. período en la historia.
A corto plazo, desde el punto de vista de las políticas, a juzgar por la tendencia del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense, la posición clave del tipo de cambio del RMB nacional frente al dólar estadounidense es de 7,3. Este no es sólo un nodo clave para que el mercado juzgue la tendencia del tipo de cambio del RMB, sino también el "fondo de la política" del banco central en el mercado del tipo de cambio del RMB. Según un criterio preliminar, si el tipo de cambio interno del RMB frente al dólar estadounidense toca esta posición, el banco central podría tomar medidas de ajuste anticíclico para evitar que las expectativas unilaterales del mercado se refuercen a sí mismas y mantener el tipo de cambio del RMB básicamente estable. En el mercado de Hong Kong, el aumento de las letras extraterritoriales por parte del banco central y la emisión de bonos del tesoro en RMB por parte del Ministerio de Finanzas para recuperar la liquidez en RMB en el mercado extraterritorial son importantes herramientas de política. El aumento de las letras extraterritoriales por parte del banco central puede transmitir al mercado internacional su determinación de evitar el riesgo de que el tipo de cambio del RMB se sobrepase y caiga; La emisión de bonos del Tesoro en RMB por parte del Ministerio de Finanzas ayudará a aumentar las tasas de interés del RMB en el extranjero y aumentará el costo del capital especulativo internacional que vende en corto el RMB. Durante un largo período de tiempo en el futuro, el banco central puede continuar con la idea de "mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB en un nivel de equilibrio razonable" y utilizar de manera flexible herramientas de estabilización del tipo de cambio para evitar grandes fluctuaciones unilaterales en el tipo de cambio. Tipo de cambio del RMB.
La reciente fortaleza del dólar estadounidense ha afectado principalmente a las empresas textiles de comercio exterior en dos aspectos. Primero, liquidación de divisas. El final de cada año es el día en que las empresas textiles ajustan cuentas y necesitan tener a mano una gran cantidad de capital de trabajo, especialmente en esta etapa. Ahora que el RMB continúa depreciándose debido a la fortaleza del dólar estadounidense, el tipo de cambio del dólar estadounidense se encuentra en un punto relativamente alto, lo que ayuda a las empresas textiles a obtener más flujo de efectivo en la liquidación de divisas y gastar mejor el "fin de año" de este año. ". En segundo lugar, las ganancias. Esta depreciación no es exclusiva del RMB, sino una depreciación colectiva de un gran número de monedas no estadounidenses en todo el mundo. Por lo tanto, para mercados distintos de Estados Unidos, las cotizaciones de los pedidos de los clientes también se ajustarán debido al tipo de cambio. El beneficio real del pedido no cambiará mucho, pero también se deben considerar los riesgos del tipo de cambio del RMB una vez que se ajuste en el futuro. En general, debido a las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal en los últimos años, ha habido muchos casos de grandes fluctuaciones en los tipos de cambio, y las empresas textiles también han adoptado ciertas medidas para contrarrestar esto.
