PX: En marzo, las plantas de PX nacionales e internacionales iniciaron paradas de mantenimiento y se espera que el suministro de PX disminuya desde sus altos niveles. Además, el cierre del Estrecho de Ormuz debido a conflictos geopolíticos en Medio Oriente ha aumentado significativamente las expectativas de escasez de materias primas para las refinerías asiáticas, lo que ha llevado a algunas plantas a reducir las tasas de operación como medida de precaución, aumentando potencialmente las pérdidas de suministro de PX. Mientras tanto, las tasas operativas de poliéster se están recuperando gradualmente y el diferencial de precios de PXN puede dejar de caer y recuperarse. Aunque PX en sí tiene una fuerte situación de oferta y demanda, es más importante observar el impacto de la situación geopolítica de Medio Oriente en los costos de PX. Se espera que PX probablemente siga los precios del petróleo con una amplia gama de fluctuaciones.
PTA: La situación geopolítica de Oriente Medio continúa empeorando y, con una fuerte oferta y demanda de PX, el apoyo a los costos es relativamente fuerte. El aumento de la oferta y una recuperación de la demanda más débil-de-esperada han llevado a una acumulación continua de inventario para PTA en marzo. Con el fortalecimiento de PX, los fundamentos de PTA están bajo presión y los márgenes de procesamiento de PTA se enfrentan a una compresión, lo que resulta en una expectativa de base más débil. En resumen, los deficientes fundamentos del PTA están provocando una reducción de los beneficios, pero debido al fuerte apoyo a los costes, se espera que los precios del PTA fluctúen principalmente en consonancia con los precios de las materias primas a corto plazo.
MEG: Se espera que la tasa operativa promedio de MEG en marzo caiga por debajo del 70%, y que las importaciones potencialmente disminuyan significativamente debido a las interrupciones en el envío, lo que resultará en una reducción sustancial de la oferta general. Mientras tanto, la demanda se está recuperando gradualmente y la estructura de oferta-demanda de MEG está cambiando hacia la reducción de existencias a partir de marzo. El aumento de los costos debido a los conflictos geopolíticos y la reducción de las importaciones han provocado un fuerte repunte de los precios del MEG. Los acontecimientos geopolíticos posteriores dominarán los movimientos de precios del MEG, y se espera que en marzo persista un precio relativamente fuerte del MEG. Riesgos: 1. Escalada inesperada de tensiones geopolíticas; 2. La reanudación del trabajo downstream no cumplió con las expectativas.
Los precios del petróleo crudo subieron en febrero. En los primeros diez días del mes, las preocupaciones del mercado sobre la incertidumbre de las relaciones entre Estados Unidos-Irán y los posibles riesgos de suministro no resueltos provocaron aumentos de precios. En los diez días intermedios, las preocupaciones del mercado sobre la escalada de tensiones entre Estados Unidos-Irán, junto con la falta de avances sustanciales en las conversaciones de paz entre Rusia-Ucrania, aumentaron aún más los posibles riesgos de suministro, lo que provocó aumentos de precios. En los últimos diez días, la nueva ronda de negociaciones entre Estados Unidos-Irán logró algunos avances, pero persistieron diferencias significativas, lo que resultó en un período de consolidación en niveles elevados para los precios del petróleo.
Los precios del PX fueron relativamente fuertes en febrero. Las tensiones geopolíticas dentro del país provocaron un aumento de los precios del petróleo crudo, lo que proporcionó un fuerte apoyo a los costos. Por el lado de la oferta y la demanda, la oferta interna de PX se mantuvo alta, e incluso aumentó aún más en la última parte del mes, mientras que las importaciones se mantuvieron estables, lo que resultó en una oferta amplia en general. Las tasas operativas de PTA downstream fueron bajas y las tasas operativas de poliéster cayeron más de lo esperado, lo que llevó a una acumulación general de inventario de PX. El diferencial de precios de PXN se redujo lentamente. A pesar de la situación desfavorable de la oferta y la demanda de PX, los precios de PX fluctuaron fuertemente debido al apoyo a los costos.
Los precios del PTA siguieron siendo volátiles en febrero. Las negociaciones en curso entre EE.UU.-Irán alteraron los precios del petróleo durante todo el mes, proporcionando cierto apoyo a los costes de las materias primas. Antes de las vacaciones, la cadena de suministro se vio afectada por una demanda estacionalmente débil y una acumulación acelerada de inventario, lo que suprimió los precios del PTA. La recuperación de la demanda post-las fiestas fue lenta, lo que continuó arrastrando a la baja los precios del PTA y, en consecuencia, el margen de procesamiento del PTA se redujo. La interacción entre costos relativamente altos y una oferta y demanda estacionalmente débiles mantuvo los precios del PTA volátiles.
Los precios del MEG se debilitaron en febrero. A principios de mes, una fuerte corrección de los metales preciosos arrastró a la baja a otras materias primas, y los precios del MEG volvieron a sus fundamentos, moviéndose significativamente a la baja. A mediados de-mes, con la proximidad del Festival de Primavera, el comercio del mercado se contrajo y los precios del MEG fluctuaron débilmente. La acumulación de inventario de MEG posterior a las vacaciones en algunos puertos importantes del este de China no cumplió con las expectativas, junto con un aumento moderado en los costos, lo que llevó a una ligera recuperación de los precios de MEG desde sus mínimos.
La repentina escalada de la situación geopolítica en Oriente Medio a finales de febrero, en particular el anuncio de Irán del cierre del Estrecho de Ormuz, ha aumentado dramáticamente las preocupaciones del mercado sobre el suministro de petróleo. La lógica central del actual mercado petrolero ha pasado del "excedente de oferta y demanda" a la fijación de precios basada en el "riesgo geopolítico". En general, el mercado cree que con el cierre del Estrecho de Ormuz, una "válvula mundial del petróleo", la prima de riesgo geopolítico aumentará rápidamente. Por este estrecho circulan aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo al día, lo que representa más del 20% del comercio marítimo mundial de petróleo. Su cierre amenaza directamente el suministro mundial de petróleo, y muchas instituciones predicen un aumento significativo-en los precios del petróleo a corto plazo.
El actual aumento de los precios del petróleo ha planteado dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal para controlar la inflación, enfriando las expectativas de recortes de las tasas de interés. El conflicto añade nueva incertidumbre a la política monetaria. Las tensiones en Medio Oriente continuarán hasta que Irán esté dispuesto a regresar a las negociaciones. Aunque Trump ha intentado repetidamente enfriar los precios del petróleo a través de la retórica, sus esfuerzos han sido ineficaces ya que la situación se ha salido de control. Por otro lado, el transporte marítimo no muestra signos de recuperación y los recortes de producción en países como Irak continúan ampliándose, lo que hace que las pérdidas reales de suministro sean una conclusión inevitable. Las tendencias actuales de los precios del petróleo siguen impulsadas por la guerra, y la atención se mantendrá en si Estados Unidos e Irán tienen intención de reducir-la intensidad del conflicto. Si el conflicto dura dos semanas, los precios del crudo Brent pueden superar los 90 dólares por barril; Si dura un mes, los precios del crudo Brent pueden alcanzar un nuevo máximo histórico.
En marzo, las plantas de PX nacionales e internacionales comenzarán el mantenimiento y se espera que el suministro de PX disminuya desde sus altos niveles. Además, el cierre del Estrecho de Ormuz debido al conflicto geopolítico de Medio Oriente ha aumentado significativamente las expectativas de escasez de materias primas para las refinerías asiáticas, y algunas plantas pueden reducir sus tasas de operación como medida de precaución, aumentando potencialmente las pérdidas de suministro de PX. Mientras tanto, las tasas operativas de poliéster se están recuperando gradualmente y el diferencial de precios de PXN puede dejar de caer y recuperarse. Aunque PX en sí tiene una fuerte oferta y demanda, es más importante prestar atención al impacto de la situación geopolítica de Medio Oriente en los costos de PX. Se espera que PX probablemente siga los precios del petróleo con una amplia gama de fluctuaciones.
La situación geopolítica de Medio Oriente continúa empeorando y, con una fuerte oferta y demanda de PX, el soporte de costos es relativamente fuerte. El aumento de la oferta, junto con una recuperación de la demanda más débil-de lo-esperada, llevó a una acumulación continua de inventario en PTA en marzo. Con el fortalecimiento de PX, los fundamentos de PTA están bajo presión y se espera que los márgenes de procesamiento se reduzcan, lo que resultará en una base más débil. En resumen, los malos fundamentos del PTA han llevado a una rentabilidad reducida, pero debido al fuerte apoyo a los costos, se espera que los precios del PTA fluctúen principalmente en línea con los precios de las materias primas en el corto plazo.
Es probable que la tasa operativa promedio-de mineral de hierro (MEG) a mediano plazo caiga a menos del 70% en marzo, y las importaciones pueden disminuir significativamente debido a interrupciones en el envío, lo que resultará en una reducción sustancial de la oferta general. Mientras tanto, la demanda se está recuperando gradualmente y la estructura de oferta-demanda de MEG está cambiando hacia la reducción de existencias a partir de marzo. Los conflictos geopolíticos han provocado aumentos de costos y reducción de las importaciones, lo que provocó un fuerte repunte de los precios del MEG. Los acontecimientos geopolíticos posteriores dominarán los movimientos de precios del MEG, y se espera que los precios del MEG se mantengan relativamente fuertes en marzo.
